2122.22元收盘，跌5.47%。今开2150云南配资，最高2170，最低2059.92，成交4.037亿，换手0.99%，总市值2179亿。
动态市盈率458倍，滚动市盈率797倍，静态市盈率1254倍。
上市两个月，从81.88涨到2122，翻了25倍。
4月24日登陆科创板，发行价81.88元，发行市盈率63.64倍。首日开盘736.92元，暴涨800%，收799元，单签浮盈35.86万，创A股打新收益次高。5个交易日破千元，6月3日破2000元，6月24日盘中2628元。
联讯仪器到底是干嘛的？
简单说——光模块的“卖铲人” 。不造光模块，造测试光模块的仪器。采样示波器、误码分析仪、时钟恢复单元这些。400G/800G/1.6T光模块出厂前必须经过它的设备测试。
全球第二家推出1.6T全套测试方案，中国光通信测试仪器市场占有率9.9%，国产第一，全球第三。
客户是谁？中际旭创、新易盛、Lumentum、Broadcom、比亚迪半导体、士兰微。
业绩确实在爆发。
一季度营收4.88亿，同比增长142.52%；归母净利润1.19亿，同比增长515.17%。2022年营收才2.14亿，2025年干到11.94亿，三年涨了4倍多。
问题是——797倍PE，买的是什么？
797倍滚动市盈率，行业平均才70倍。市净率74倍。
国泰海通预测2026年净利润5.62亿，2027年8.93亿。按2027年利润算，现价对应PE约240倍。另一家机构预测2026年5.01亿，对应PE471倍。
公司自己都坐不住了。
6月25日晚发异动公告——5月6日至6月25日累计涨幅165.23%，滚动市盈率1014.54倍，“存在估值较高的风险”。
6月26日股价暴跌400元，跌幅14.81%，创上市以来最大单日跌幅。
说句心里话
联讯仪器的故事很好听——AI算力爆发、光模块换代、国产替代，三重逻辑共振。测试设备每次速率升级都得换新，1.6T切换窗口正好卡住。
客户认证壁垒深，一旦进去就很难被踢出来。毛利率58.84%，确实是个好生意。
但797倍PE，把未来好几年的增长全提前预支了。一季度利润暴增515%是真的，但下游客户“扩产意愿强烈”，是意愿不是已经发生的持续采购。一旦资本开支放缓，业绩增速断崖式下滑，估值怎么办？
上市两个月翻25倍，中签的人赚了100多万。现在2122元买进去的人，赌的是它能成为下一个茅台。可茅台当年也没两个月涨25倍。
797倍PE的联讯仪器，是神股还是泡沫？答案不在K线里，在1.6T光模块的订单里、在AI数据中心的资本开支里、在下一份财报的数字里。
反正今天2122元，我是下不去手。
最后说一句： 以上是个人操作记录云南配资，不构成任何买卖建议。股市有风险，入市需谨慎。
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